今天走进一家金店，你看中的那枚足金戒指标价每克1442元。 转身去银行，同样纯度的投资金条报价是1053元。 一克黄金，差价接近400块。 而此刻，国际金价正卡在4700美元的历史高位附近。
这400块的差价，不是金价暴跌，而是你为品牌、设计和柜台灯光付出的代价。 2026年4月27日，上海黄金交易所的原料金基准价在1031元/克左右。 深圳水贝批发市场的裸金报价是1206元/克。 到了周大福、老凤祥的柜台，这个数字变成了1442元到1445元。 菜百首饰的1418元，已经算是品牌里的“亲民价”。
如果你买的是银行的金条，工行、建行的价格在1053元到1057元之间。 从银行金条到品牌首饰，每克价差超过380元。 买一个30克的手镯，在品牌店要四万三，在水贝批发市场可能只要三万六，在银行买金条则只需三万二。
回收商不会在意你的金饰来自哪个品牌。 他们只看纯度，称重量，然后参照上海金交所的实时牌价，比如4月28日沪金主连约1031.54元/克，扣掉一点手续费，就是给你的价钱。 之前为那个logo多付的钱，在熔炼炉前瞬间归零。
国际金价在4675到4700美元之间拉锯，已经持续了一段时间。 一边是看似坚挺的高位，另一边是国内零售市场与投资市场的价格撕裂。 这种撕裂背后，是两股完全不同的力量在角力。
一股力量向下压。 市场对美联储降息的幻想正在破灭。 4月下旬的数据显示，美国就业和通胀依然顽固。 交易员们已经把对全年降息的预期，从两次压缩到一次，而且时间很可能要拖到9月以后。 这意味着高利率环境将持续更久。 持有黄金没有利息，当美元资产的收益率重新变得诱人，一部分资金自然会选择离开。
另一股力量在下面托着，甚至还在默默加码。 中国央行在2026年3月末，黄金储备达到了7438万盎司，这已经是连续第17个月增持。 单是3月份，就增持了16万盎司，这是近一年来单月增持规模最大的一次。 央行的操作有它的节奏，在金价高位时小幅买入，在价格回调时明显加大力度。
全球范围内，央行的行动并不一致。 2026年第一季度，全球央行净增持了215吨黄金。 波兰、乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦在积极买入，土耳其央行甚至在4月中旬的一周内就增持了30.7吨。 但另一边，阿塞拜疆的国家石油基金在一季度抛售了超过22吨，瑞士央行则明确表示维持现有储备不变。 这种分化，反映了不同国家对当前全球格局的不同判断和自身流动性的需求。
普通人的行为也在发生变化。 年轻人不再仅仅为了婚嫁购买金饰。 小金条、古法金吊坠，甚至将每月工资的固定比例转入黄金积存账户，成了一种新的储蓄习惯。 这种购买，看重的是黄金作为资产的属性，而非装饰品。 他们关注的是银行APP里投资金条的实时报价，而不是金店玻璃柜里那件工艺复杂的摆件。
金店442元/克的促销价，和投资金条1030元/克的市场价，根本是两个体系。 前者可能是特定款式清库存，或者是不含工费的“裸金价”，后者才是紧跟国际市场的原料价格。 把这两个数字直接对比，会得到完全扭曲的结论。
对于想买黄金的人，首先得想清楚目的。 如果是结婚、送礼，为一件心仪的首饰支付品牌溢价和工艺费，这属于消费，开心就好。 如果是为了资产配置，想囤点“硬通货”，那么银行的投资金条、黄金积存计划，或者跟踪国内金价的ETF，是更接近黄金本身价值的渠道。
旧金回收时，要认准上海黄金交易所的实时牌价。 回收商给出的价格，通常是牌价的98%左右。 如果报价远低于这个比例，或者以各种名目扣费，就需要警惕。
国际金价卡在4675美元，国内金店标着442元一克，银行金条报价1053元。 这三个数字同时存在，中间隔着的不是简单的涨跌，而是信息、渠道和目的的层层过滤。
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